El Liberal

Meliá Hoteles: Débil comportamiento en Canarias y América

Hotel Gran Meliá en Madrid.
Hotel Gran Meliá en Madrid. EP

Los analistas de Renta4Banco, prevén que el Rev Paravance moderadamente: +0,5% vs 3T 18 con subida de precios (ADR) (+3%) y tasa de ocupación cediendo (-1,8 pp hasta 76%). En total, esperamos ingresos hoteleros -4% vs 3T 18 con hoteles en propiedad y alquiler (+3%e), Hoteles en Gestión (-30%) y otros ingresos -5%. Por regiones, se espera que se mantenga la debilidad en América, con más hoteles en gestión, aunque sea menos acusada que en 2T, debido principalmente a la caída de la ocupación, que se mantenga el buen comportamiento en Europa y que España modere tras una comparativa exigente en 3T 18. En total, esperamos que los ingresos consolidados cedan -1% en comparación al 3T18 con difícil comparativa de la división inmobiliaria. Esperamos que el margen EBITDA ceda hasta el 27% (-6 pp vs 3T 18 antes IFRS 16) y que el resultado neto caiga -26% con tasa fiscal -25% (en línea vs 3T 18).

Creemos que la directiva se mostrará cauta en cuanto a la guía 2019e teniendo en cuenta la débil evolución de la demanda en América, situación de Canarias, penalizada por el repunte del turismo a destinos alternativos y la quiebra de Thomas Cook y de los hoteles urbanos en España, con peor evolución prevista en Cataluña debido al entorno político/social. Prevemos que el Rev Par 2019e sea similar al de 2018 aunque no descartamos que termine siendo levemente negativo. P.O. en revisión (antes 11,2 eur). Sobreponderar.

Meliá Hoteles
Meliá Hoteles Renta4Banco

Renta4Banco, Diagonal 459, Barcelona



Volver arriba