Los bancos de Wall Street abandonan las apuestas alcistas sobre el dólar

La perspectiva de un aterrizaje suave por parte de la Reserva Federal ante la esperanza de que no aumente mucho más los tipos de interés ha llevado a los bancos de Wall Street a abandonar sus apuestas alcistas sobre el dólar, según Jennifer Hughes y George Steer en Financial Times.

Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs Gr y HSBC Hldgs Sp ADR se encuentran entre los prestamistas que descartaron las llamadas alcistas en dólares o pronosticaron nuevas caídas para la moneda a raíz de la inesperada gran caída de la inflación estadounidense de la semana pasada.

La moneda estadounidense se hundió a un mínimo de 15 meses frente a un índice de rivales luego de las cifras del miércoles pasado, lo que reforzó las expectativas de que la FED podría terminar pronto su campaña de ajuste monetario sin llevar a la economía más grande del mundo a la recesión.

"Las señales de una mayor mejora en la combinación de crecimiento global e inflación y un aterrizaje suave en EE. UU. siembran las semillas de la debilidad del dólar estadounidense en el futuro", dijeron analistas de HSBC en una nota a los clientes el martes, y agregaron que es probable que la moneda salga del estrecho rango en el que había cotizado desde finales de 2022.

La moneda de reserva de facto del mundo ha oscilado durante gran parte del año, fortaleciéndose en febrero después de una serie de alarmantes datos de inflación antes de hundirse en marzo y abril tras el colapso de varios bancos regionales de EE. UU.

Los analistas de Goldman Sachs también dijeron que es probable que el movimiento reciente sea el comienzo de una caída mayor. “Hay más de donde vino eso”, escribió el banco a los clientes el viernes. “Creemos que esto puede extenderse en el corto plazo”.

Los estrategas de divisas de Morgan Stanleycambiaron el lunes a una posición neutral en el dólar desde la sobreponderación, mientras que el equipo de JPMorgan cerró el viernes sus operaciones recomendadas en dólares después de los datos económicos que, según dijeron, proporcionaron "un control instintivo" al pensamiento alcista del dólar.

“El comercio de futuros de tasas de interés implica que se incluye un aumento de la tasa de un cuarto de punto para la reunión de la Reserva Federal la próxima semana, pero las apuestas tentativas sobre un aumento adicional en septiembre disminuyeron después de los datos, lo que implica una probabilidad del 14%”, según la herramienta FedWatch de CME, en comparación con 22% hace una semana.

Los operadores, animados por las cifras de inflación relativamente benignas de junio, se muestran cada vez más optimistas de que la economía estadounidense evitará una recesión por completo. Solo una quinta parte de los inversionistas ahora esperan un "aterrizaje forzoso" en el que la producción económica se reduzca, en comparación con el 68% que espera un crecimiento continuo, aunque escaso, según la última encuesta de administradores de fondos de Bank of America, enviada a los clientes el martes.

“Con mejores datos de inflación, el campo de aterrizaje suave está en ascenso, y ese es el entorno en el que al dólar le va menos bien de los tres escenarios”, dijo Alan Ruskin, estratega jefe internacional de Deutsche Bank. La moneda generalmente se beneficia detasas de interés estadounidenses más altas, pero también tiende a ganar en períodos de recesión mundial cuando los inversores buscan la seguridad de los activos estadounidenses.

“La velocidad de la reciente caída del dólar tomó a algunos por sorpresa. La moneda estaba cayendo un poco más rápido de lo que parecería justificar la tendencia de las tasas de interés relativas, o los datos económicos actuales", dijo Kit Juckes, estratega de divisas de Societe Generale, y señaló que la debilidad del dólar había empujado al euro por encima de 1.12 dólares por primera vez desde la invasión rusa a gran escala de Ucrania en febrero del año pasado.