Economía

Las oficinas y los alquileres alternativos, el maná del ladrillo español en 2019

Los balances del sector coinciden en una menor inversión frente al récord de 2018, con las oficinas y las nuevas fórmulas de residencial a precios económicos y con contratos flexibles como las tendencias al alza

Edificios en construcción.
Edificios en construcción.

La práctica totalidad de los balances del año inmobiliario realizados por consultoras y expertos del sector coinciden en señalar que la inversión en ladrillo ha caído en España en 2019.

El frenazo en el crecimiento de la compraventa de la vivienda, en especial, del mercado de segunda mano, en un año marcado por la entrada en vigor de nuevas normativas y la incertidumbre político-económica nacional e internacional, y el impacto del miedo al 'apocalipsis retail' procedente del mercado anglosajón han tenido mella en un sector que acumulaba un lustro de subidas ininterrumpidas. 

"El sector ha entrado en una fase de madurez", reivindican distintas fuentes del sector, que en sus informes de este año tienden a utilizar las cifras de inversión "sin contar operaciones corporativas" para esgrimir que la distancia con las cifras récord de 2018 sería de alrededor de un 10%.

En el tercer trimestre de este año, el 6% de las empresas inmobiliarias se planteaba recortes de plantilla al cabo del año frente al 0% que lo hacía en 2018

El primer barómetro del sector inmobiliario constata que ya en el tercer trimestre de este año, el 6% de las empresas inmobiliarias se planteaba recortes de plantilla al cabo del año frente al 0% que lo hacía en 2018.

Todos los estudios coinciden en cualquier caso en la estabilidad y futuro de la inversión en logística al calor del comercio online (Merlin firmó este año con Carreofur el mayor contrato de alquiler logístico de la historia), que tiende ahora incluso a expandirse más allá de Madrid y Barcelona a ciudades como Zaragoza, y en la evolución francamente positiva de dos campos del sector inmobiliario en 2019 con potencial en el futuro: las oficinas, que han sido el principal foco de inversión, y el alquiler, en especial, en fórmulas alternativas a las tradicionales en España.

El boom de Madrid y la NIIF16

Las oficinas, según un estudio de CBRE, representaron más de la cuarta parte de toda la inversión, concentrándose principalmente en Madrid y Barcelona, una tendencia que se espera que continúe durante los próximos cuatro años, en especial en la capital madrileña.

La nueva normativa contable internacional, NIIF16, según la cual el arrendamiento de oficinas debe constar como pasivo en las cuentas de las empresas, está detrás de parte del boom de la compraventa de estos espacios

La nueva normativa contable internacional, NIIF16, según la cual el arrendamiento de oficinas debe constar como pasivo en las cuentas de las empresas, está detrás de parte del boom de la compraventa de estos espacios, siendo el detonante de la mayor operación del año, la recompra de la Ciudad Financiera por parte del Banco Santander, como así también, detrás del incipiente sector del coworking u oficinas de espacio colaborativo al que el Ibex 35 se ha 'apuntado' este año pese al 'fiasco' de WeWork.   

El alquiler alternativo

Paralelamente, en el ámbito residencial existe consenso en que los precios de la vivienda han seguido una tendencia elevadamente alcista en los últimos años, discordante con el crecimiento de los salarios, que ha terminado por desatar la fiebre del alquiler en nuestro país, históricamente de propietarios.

Así han comenzado a abrirse paso en España fórmulas inéditas en el inmobiliario español con especial efervescencia en 2019, como el build to rent, el coliving o 'pisos para ejecutivos/autónomos' (que penden de un 'reconocimiento legal' en España), las residencias para estudiantes y ancianos, en línea también con las tendencias sociodemográficas del país. Los empresarios del sector coinciden en que ellas, junto con el 'coworking', constituyen los activos alternativos de inmobiliario con mayor potencial en España.

La inversión en alquiler y alternativos es todavía insuficiente para compensar, no ya la creciente demanda, sino incluso los niveles de inyección en residencial de compraventa y alquiler tradicional protagonizados por los fondos internacionales en 2017 y 2018

Sin embargo, cifras como las desveladas por la consultora Savills Aguirre Newman apuntan a que la inversión en estos activos es todavía insuficiente para compensar, no ya la creciente demanda, sino incluso los niveles de inyección en residencial de compraventa y alquiler tradicional protagonizados por los fondos internacionales, principalmente estadounidenses, en 2017 y 2018.

Fuentes del sector reconocen que buena parte del futuro del mercado pende de la política en materia de vivienda que asuma el nuevo Gobierno.

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