Publicado: 12/08/2018 05:15
Dicen que en la variedad está el gusto. Y sobre todo cuando se habla de inversión. A España la gestión 'value' llegó relativamente tarde y fue de la mano de Bestinver y su equipo liderado por ese entonces por Francisco García Paramés. A día de hoy poco queda -o mucho, según se mire- queda de ese equipo que trajo la filosofía de compra barato y vende caro a España.
El equipo humano sigue operando, pero ahora trabaja por separado. Gran parte sigue en Bestinver, pero de ese primer proyecto nacieron otras dos gestoras independientes: azValor y Cobas.
Las tres siempre se han preocupado primero por el inversor y luego por las 'críticas' a su gestión. Lo cierto es que cada equipo ha sabido diferenciarse y conseguir rentabilidades aceptables en este periodo de tiempo. Pero es inevitable ver ciertas coincidencias en la gestión y en la creación de las carteras, sobre todo cuando se habla de la estrategia ibérica.
Así, las tres gestora tienen entre sus apuestas cinco valores en común. Estos son Técnicas Reunidas, Semapa, Sonae, Nos y Euskaltel, aunque cada una tiene su compañía favorita.
En el caso de Cobas, Técnicas Reunidas es su apuesta más importante dentro del Cobas Iberia. Sustenta el 10% de la cartera, esto son 6,7 millones de euros.
Bankia, punto rojo
Otro punto en común es Bankia. El banco está en la cartera de Bestinver y de Cobas y en ambos casos, los gestores han salido 'ligeramente escaldados' por el mal comportamiento de la acción este año. azValor, por su parte no quiere tener nada que ver con el sector bancario y tampoco con el promotor.
En este segmento vuelve a coincidir Bestinver y Cobas, pero con compañías distintas. Mientras que la primera apuesta por Aedas, la segunda invierte en Metrovacesa.
Otra lucha de sectores se puede ver en el de los medios. El equipo de Francisco García Paramés tiene una inversión muy importante en Vocento, compañía del ABC y azValor apuesta por Prisa (El País). En este aspecto Bestinver ha tirado la toalla. En la última presentación de su carta trimestral, el equipo gestor explicó su 'rechazo' a invertir en prensa tradicional, ya que se encuentra dentro del sector de consumo que se encuentra en medio de una transformación digital, como también le sucede a la música.
En cuanto al sector 'teleco', las tres apuestan por Euskaltel. Cobas sigue firme en su inversión en Telefónica y azValor, por otro lado, ha decidido ya salirse del valor.
Otra compañía que entra en dos carteras es Tubacex. La compaña de tuberías es otra de las apuestas de azValor y Cobas.
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