ECONOMÍA

BBVA mete más presión al Gobierno y baja al 1,9% su previsión de crecimiento del PIB

Advierte de que el déficit público cerrará el año en el 2,3% del PIB y detecta un crecimiento peor del empleo en los colectivos expuestos al Salario Mínimo

BBVA baja al 1,9% su previsión de crecimiento un día antes del envío del cuadro macro
BBVA baja al 1,9% su previsión de crecimiento un día antes del envío del cuadro macro

El equipo de economistas de BBVA Research ha revisado a la baja su previsión de crecimiento para la economía española hasta el 1,9% para este año (desde el 2,3% que preveía hace tres meses) y para el 1,6% en 2020, una rebaja que presiona al Gobierno en la víspera de que envíe su actualización del cuadro macroeconómico a Bruselas junto con sus Presupuestos de 2020 -nuevamente prorrogados-.

La revisión a la baja se ha producido por la ralentización de la demanda interna, que se debe a que las familias cada vez consumen menos y compran menos bienes duraderos (las decisiones de compra de este tipo de bienes que se pospusieron durante la crisis ya se han retomado y ejecutado), y por un avance menos vigoroso de lo previsto de la inversión.

"El consumo privado prácticamente se estancó en el segundo trimestre del 2019. La inversión también nos da un avance menos dinámico, sin embargo la contribución de las exportaciones netas ha sido positiva y explica por qué la economía ha terminado creciendo más de lo que auguraba la demanda interna", ha explicado Rafael Domenech, responsable de Análisis Económico de BBVA Research.

Influyen también en este descenso la revisión a la baja realizada por el INE de los datos de crecimiento de PIB de los últimos tres años (implican 2-3 décimas de rebaja), así como la incertidumbre y los riesgos procedentes del exterior (entre 1 y 2 décimas), como la guerra comercial y las amenazas proteccionistas de EEUU (1 décima) o la posibilidad de que se produzca una salida del Reino Unido sin acuerdo y la desaceleración en Europa (la décima restante).

La revisión del BBVA se une a la ya realizada por el Banco de España (hasta el 2%) o las del Consejo General de Economistas (hasta el 1,9%) o el panel de analistas de Funcas (también al 1,9%) y suponen presión para el Ejecutivo, que este martes tendrá que reconocer que la economía crece menos de lo que habían pronosticado o bien seguir adelante con sus previsiones pese a las advertencias de todas estas entidades e instituciones.

Menor empleo para los que cobran el SMI

Para el mercado laboral, BBVA Research espera que en el periodo 2019-2020 se creen 750.000 puestos de trabajo, lo que supone un descenso del 30% respecto al bienio anterior, y augura que la tasa de paro se sitúe en el 14,1% en 2019 y en torno al 13,3% en promedio el próximo año. 

El equipo de expertos de la entidad, liderado por Jorge Sicilia, considera que la subida del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) ha tenido un impacto "limitado" en el empleo, aunque sí observa un comportamiento "ligeramente menos favorable" de la afiliación a la Seguridad Social entre los colectivos más expuestos al SMI: jóvenes, ocupados en actividades del sector servicios con bajas retribuciones (comercio u hostelería), o los residentes en Andalucía, Canarias, Extremadura y Región de Murcia. 

"En los colectivos con mayor cobertura del SMI, el número de cotizantes aumentó el 1,6% entre enero y septiembre con respecto a los nueves últimos meses de 2018, siete décimas menos que en el promedio 2017-2018. En los restantes grupos, la ralentización del crecimiento de la afiliación fue menor (en torno a tres décimas)", señalan.

El comportamiento del mercado laboral en el primer trimestre del año fue sólido, por eso sorprende la revisión a la baja del crecimiento del PIB en ese periodo. Sin embargo, para el tercer trimestre se observa una desaceleración de la creación de empleo.

Imposible un déficit del 2%

Domenech ha lamentado que existe mucha incertidumbre en cuanto a la política fiscal en España. En la primera mitad de 2019 ha explicado que ésta ha tenido un tono muy expansivo, por lo que salvo que se produzca un “fuerte ajuste fiscal” va a ser imposible cumplir con el objetivo de cerrar el año con un déficit público del 2% del PIB.

En su lugar, BBVA Research prevé una desviación hasta el 2,3% del PIB, lo que supone un agujero de unos 27.600 millones de euros.

Domenech ha precisado que en este pronóstico no incorporan los anuncios de las últimas semanas hasta que no se aprueben, como la revalorización de las pensiones con el IPC o la subida de los sueldos de los empleados públicos.

Sí vemos más margen en la mejora del gasto público, ya que no sólo se trata de gastar más sino de gastar mejor"

Ha afirmado además que España "no tiene margen fiscal" para políticas fiscales discrecionales. "Sí hay margen para dejar actuar a los estabilizadores automáticos, es decir, que si hubiera en un escenario de riesgo, un deterioro adicional, los ingresos disminuirían y algunos gastos aumentarían, y eso sí se podría amortiguar con las cuentas públicas".

"Donde sí vemos más margen es en términos cualitativos, en la mejora del gasto público, ya que no todo se trata de gastar más sino gastar mejor. Hay margen de mejora de la calidad de las políticas públicas"

Alemania y Holanda son los únicos países de Europa que sí tienen margen fiscal, ha precisado Jorge Sicilia, economista jefe. 

Inflación del 0,7%, no del 1,6%

La inflación prevista para el año 2019 es del 0,7%, lejos de la estimación inicial del Ejecutivo para este año, del 1,6%, que utilizó para revalorizar las pensiones este año. 

"Se espera que la desaceleración de los precios del consumo observada hasta septiembre revierta gradualmente en la parte final del año, hasta cerrar 2019 con una media anual en torno al 0,7% (0,1 punto 

Recibe cada mañana nuestra selección informativa

Acepto la política de privacidad


Comentar | Comentarios 0

Tienes que estar registrado para poder escribir comentarios.

Puedes registrarte gratis aquí.

  • Comentarios…

Más comentarios

  • Mejores comentarios…
Volver arriba