El optimismo sobre el efecto del 'halving' en el precio del Bitcoin se diluye por la entrada de fondos cotizados

Los propietarios de Bitcoin esperaban con ganas que se produjera el cuarto 'halving', es decir, que la recompensa por cada unidad emitida en su red de blockchain se reduzca a la mitad, desde 6,25BTC a 3,125BTC reduciendo la oferta de nueva divisa. Los expertos auguraban, como ha sucedido en las otras tres ocasiones, que este evento produjese un aumento progresivo del valor del BTC, pero se han encendido ciertas alarmas por la poca reacción de la moneda en estos primeros días.

Los expertos consultados por este diario señalan que el efecto no es inmediato, sino que se podrá observar en los próximos seis o siete meses. Aunque sostienen que el precio de la moneda debería subir por una cuestión de economía básica -menos oferta y más demanda equivale a una subida de precios-, sostienen que la entrada de fondos cotizados en bolsa (ETF) en Bitcoin ha frenado el optimismo y podría provocar un comportamiento distinto al vivido en los otros tres halvings.

"La visión posthalving siempre ha sido positiva, pero el ETF implica una llegada institucional masiva que tiene un impacto sobre la demanda", señala en conversación telefónica Julio Ferrón, CEO de Neitec, una empresa que utiliza la tecnología DLT para redefinir la emisión, gestión y el intercambio de activos. Por su parte, Enrique Palacios, Chief Compliance Officer del custodio de cripto activos español Onyze, señala que "en los otros había mucha expectación, pero tampoco se produjo un alza al dia siguiente o al mes". Apunta que de media, en los anteriores halving se notó el efecto, "de media, a los 6-7 meses" y que cuando se produjo, el precio del BTC subió de forma abrupta y muy intensa .

Ferrón considera que "es importante separar el efecto sobre la tecnología a lo que es puramente el precio", ya que aunque el halving no tenga un gran efecto sobre el valor de la moneda, sí lo tendrá sobre la tecnología del Bitcoin, que es, según su criterio, lo verdaderamente importante de cara al futuro de la divisa, ya que es lo que permitirá determinar "si la teoría de juegos sigue funcionando", tal y como previó Satoshi Nakamoto, creador de Bitcoin: "El largo plazo es más importante que el impacto inmediato".

Palacios apunta que el efecto de la entrada de los ETF ya se nota: "El dinero se mueve en las ballenas y no tanto en el mercado de minoristas", lo que genera un menor volumen de compraventa de activos BTC. Señala que los próximos meses serán una incógnita, ya que es el primer halving que se produce bajo estas circunstancias. El bitcoin "se ha convertido en un activo financiero que se utilizará en el mercado tradicional y por tanto la cotización se va a basar más en la entrada de fondos en vehículos financieros vinculados a bitcoin y por motivos geopolíticos que en variables endógenas del mercado cripto". De ahí que apueste porque se produzcan más comportamientos correlacionados a S&P o Nasdaq, "algo que siempre ha ocurrido".

"La lógica es que estando en la corriente que estamos, en los próximos seis meses, que es el espacio de impacto, es probable que estemos ante el mismo efecto" que el halving ha provocado en las tres etapas anteriores. Eso sí, considera que existe como factor variable que "ocurra algo imprevisto" o que haya "nuevos flujos de entrada en ETF".

Preguntados sobre el efecto de la geopolítica en el valor del bitcoin -cayó un 8% tras el ataque iraní sobre Israel-, ambos consideran que al haber más instituciones implicadas en la divisa, hay más probabilidades de que sucesos que afectan a la economía tradicional también le influyan. Un efecto negativo que se contrarresta con la estabilidad actual del BTC, nunca vista en su corta vida. "Cuanto más se masifica y se formaliza, más correlación con la geopolítica", a lo que se suma "un peso institucional que no tenía antes", lo que dificulta "movimientos grandes" en su valor.

En ese aspecto, Enrique Palacios destaca que el valor del BTC se ha estabilizado bastante: "Hay muchos días que su valor se queda entre 60.000 y 65.000 euros, estuvo en 30.000 casi tres meses... antes se veían subidas del 30% en cuestión de horas". A ello suma el componente "pseudo-religioso" que tiene esta criptomoneda, con "una comunidad muy 'probitcoin 'maximalista' probitcoin y muy resiliente que no se asusta" ante eventos como el bombardeo por parte de Irán. "Quizá, hasta lo ven como una oportunidad para comprar más", sentencia.