Funcas rebaja cuatro décimas el PIB de este año y retrasa la recuperación total a 2023

La Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) prevé que la economía española crecerá un 5,6% este año, frente al 6% estimado a finales de octubre. De esta forma, no se recuperará el nivel anterior a la pandemia hasta el primer trimestre de 2023, año en el que el PIB crecerá un 3,5%. EEsto contrasta con el informe de la OCDE publicado hace unos días, en el que señalaba que las grandes economías han alcanzado ya el pico de la recuperación.

La economía ya creció en 2021 menos de lo esperado, un 5,1%, según las Previsiones económicas para España 2021-2023 publicadas este jueves. Funcas explica que elementos de incertidumbre han evolucionado por debajo de lo previsto, especialmente en lo relativo a la evolución de la pandemia y de la vacunación en el mundo, el impulso que recibiría el consumo procedente del excedente de ahorro acumulado en 2020, y la ejecución de inversiones de los fondos europeos.

En 2022, persisten algunos de estos riesgos en la economía española. El principal, además de las incertidumbres en torno a la pandemia, atañe a la inflación. Funcas alerta de que factores geopolíticos pueden alterar las hipótesis de relajación de los precios energéticos a partir de la primavera, y una espiral de precios internos y de salarios, aunque poco probable, generaría un deterioro de la competitividad y un repunte de las primas de riesgo.

Según sus cálculos, tras cerrar el 2021 con una inflación media del 3,1%, seguirá alta (por encima del 5%) en los primeros meses de este año. De esta forma, el IPC cerrará el 2022 en el 3,7% de media anual y se situará en el 2% en 2023. La inflación subyacente también convergirá hacia esas cotas a medida que se generalizan los incrementos de precios.

Demanda interna y fondos UE

En todo caso, los expertos creen que el crecimiento estimado para este año del 5,6% estará impulsado fundamentalmente por el rebote de la demanda interna, que aportará 5,2 puntos. El gasto de las familias reducirá la tasa de ahorro hasta el 7,4% en 2023, nivel próximo a la media histórica. Sin embargo, el sector exterior sólo sumará 0,4% por la lenta recuperación del turismo extranjero, del que sólo se habrá recuperado el 80% a finales de año.

Por otra parte, Funcas anticipa la ejecución en 2022 del remanente de fondos europeos del año pasado, así como una aceleración en la tramitación de las convocatorias. Con esos supuestos, el gasto se elevaría a 24.000 millones en 2022 (de los cuales aproximadamente la mitad como remanente de 2021) y en torno a 19.000 millones en 2023.

Funcas también ha rebajado la previsión de déficit público debido a que en 2021 fue muy inferior al esperado. Para este año, se prevé un déficit del 5,7% del PIB y del 4,8% en 2023. El volumen nominal de deuda pública, por tanto, seguirá creciendo, aunque la ratio sobre PIB bajará hasta el 116,4% este año y el 114,6% el próximo.

El mercado laboral reflejará la recuperación de la economía, aunque en menor medida que en 2021 por la desaparición de los efectos de reapertura de actividad. Funcas prevé la creación de 850.000 puestos de trabajo en equivalente a tiempo completo durante los próximos dos años, menos de lo estimado para el pasado ejercicio. La mejora del empleo se reflejará en la tasa de paro, que bajaría del 13% a finales de 2023, aunque aún será, junto con Grecia, una de las más altas de Europa.

Un rasgo destacable de la evolución de la economía en 2021 fue el aumento del empleo, superior a lo esperado y al crecimiento del PIB. Medido en afiliados efectivos, creció un 8,8% respecto a 2020. En número de horas trabajadas, a falta de conocer el dato del cuarto trimestre de 2021, se estima que subió algo más del 7%. "De la comparación de estas cifras con el crecimiento del PIB del 5,1% resulta una significativa pérdida de productividad, que se espera sea transitoria y se corrija a lo largo de 2022 y comienzos de 2023", sentencia Funcas.