Moncloa cocinó a fuego lento el cambio en la cúpula de Telefónica. Pedro Sánchez planea desde hace tiempo crear un campeón nacional en tecnología en el que el Gobierno se reserve una cuota relevante de poder. Un plan que chocó con José María Álvarez Pallete, que se negó a ceder a estas pretensiones y rechazó que Telefónica comprara Minsait, la filial que engloba el negocio tecnológico de Indra, según distintas fuentes empresariales consultadas por Vozpópuli.
Esta negativa, según las fuentes consultadas, fue la puntilla para que Moncloa auspiciara en secreto el relevo relámpago de Álvarez Pallete por Marc Murtra el pasado sábado. De hecho, el Gobierno ya comunicó en octubre a Arabia Saudí, que está a la espera de tomar el 9,9% de la compañía y sentarse en el consejo, que el presidente de los últimos ocho años estaba sentenciado, como publicó este medio.
Álvarez-Pallete tenía claro que no quería engordar más aún la abultada deuda que arrastra Telefónica con la compra de Minsait. Sin ir más lejos, algunas fuentes apuntan a que este fue uno de los principales detonantes para que Moncloa se decidiera a cambiar la cúpula y que el presidente destituido era consciente de los deseos de Sánchez desde el pasado verano. Incluso esta cuestión se llegó a debatir en uno de los comités ejecutivos, que también lideraba Álvarez Pallete.
El Gobierno planteó a Pallete una salida airosa aprovechando que tenía que renovar en la junta de abril. Pero el expresidente de Telefónica lo rechazó
Para el expresidente de Telefónica, en esos momentos el gigante tecnológico no gozaba de “una posición financiera favorable”. Y chocaba con el ADN de Álvarez-Pallete durante su gestión: recortar la deuda. De hecho, cuando aterrizó en la operadora se afrontaban vencimientos de hasta 56.000 millones, que poco a poco fue reduciendo a excepción de 2024.
Losa sobre las cuentas
A falta del cierre del último trimestre del pasado año, se espera que la deuda aumente respecto a 2023. Un argumento de peso para que el ejecutivo hiciera caso omiso al Gobierno y esquivara la compra de Minsait, que hubiera puesto una nueva losa en las cuentas financieras de Telefónica, según explican fuentes próximas a Las Tablas.
Ante la negativa, Sánchez planteó al ya expresidente de Telefónica su salida en la próxima junta de accionistas, que se prevé celebrar en abril y en la que ya estarían representados como accionistas de referencia tanto la Sepi como la saudí STC. Álvarez Pallete tenía que renovar mandato por otros cuatro años más, pero, según las fuentes consultadas, se negó y propició que el Gobierno activara la sucesión relámpago.
Indra, de la que la Sepi también controla más del 25% del capital, lleva tiempo queriendo vender la filial tecnológica para intentar lanzarse a por negocios y empresas especializadas en Defensa.
Puja más baja de lo previsto
Pero se ha encontrado con la realidad del mercado. Indra articuló una venta por partes de Minsait para extraer el máximo valor: primero con la subasta de la actividad de pagos y posteriormente con el traspaso del resto de la compañía. Aspiraba a ingresar hasta 2.000 millones por ambos procesos, pero los fondos de capital riesgo estaban dispuestos a ofrecer una cantidad muy inferior, según distintas fuentes de la banca de inversión.
Entre los interesados se encontraban Bain Capital, KKR o CVC para tomar una posición mayoritaria en Minsait, mientras que otros competidores, como Cinven o Pollen Street, se habían postulado para hacerse con la filial de pagos, pero con ofertas lejanas a los 600 millones.
El plan ahora del Gobierno pasa por fusionar el negocio tecnológico de Indra con Telefónica. Este movimiento seduce a BlackRock, que controla el 4% de la operadora y que llevaba tiempo en contra de la gestión de Álvarez Pallete. La duda en el mercado, según fuentes financieras, es si el traspaso de activos será a precio de mercado, como han valorado los distintos fondos, o a una cantidad que sirva para dar munición a Indra de cara a lanzarse a hacer compras, como la de Hispasat.
Para los fondos con posiciones en la teleoperadora, como BlackRock, la fusión parcial entre Telefónica e Indra sería una “fuente clara” de sinergias, que colocaría a Telefónica con una “ventaja competitiva” en el sector, según fuentes próximas a los movimientos en torno a la teleoperadora. Desde hace tiempo los grandes inversores reclaman un giro estratégico, con la compañía expuesta sobre todo a Brasil y con los ingresos menguando año a año.
Fuentes oficiales de BlackRock apuntan que, como uno de los muchos accionistas minoritarios, "no pretende dirigir la estrategia de una empresa ni su ejecución". "No utilizamos nuestra autoridad de voto delegada para influir en la estrategia de una empresa, que sigue siendo debidamente responsabilidad del consejo de administración y la dirección de cada empresa", explican desde el fondo.
cvidosa
22/01/2025 09:52
Pallete hizo lo que debía hacer, cuando recogió el testigo, ha reducido la colosal deuda a la mitad, pero el valor de la acción estaba a 9 y ahora apenas esta 4, es decir no dió valor al accionista pero no todo es factible, la culpa alierta y todos los que hn gobernado en este miserable pais, la entrada de los arabes, obligó a poner máscapital cosa que a nadie gusta, además es un mercado muy maduro, todas las grandes compañias están en situaciones parecidas pero con medidas anticipadas, ignoro si la fusión dará más valor y menor deuda, la relación deuda ebdita aún con las reducciones de deuda es muy alarmante