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Florentino Pérez explora ya una posible salida a bolsa del Real Madrid a lo largo de su mandato

El entorno del pope merengue ha empezado a sondear la viabilidad de un 'listing' parcial tras los recientes cambios en la normativa bursátil europea

  • El financiero Anas Laghrari junto a Florentino Pérez. -

Florentino Pérez explora ya los posibles horizontes del Real Madrid al cabo de su mandato como presidente. Consumado el trámite de su reelección hasta 2029, el pope merengue de 77 años ha comenzado a preparar el terreno de cara a un referéndum a los casi 100.000 socios para que decidan si quieren pasar a ser accionistas, pero esa sería solo una parte del plan en ciernes alrededor de un club que se convirtó el último año en el primero a nivel mundial en batir los 1.000 millones de facturación.

La opción de una salida a bolsa parcial como fórmula que permitiría a un tiempo el acceso a mayor financiación en los mercados de capitales y que los socios conserven el control estaría ya sobre la mesa del también presidente de ACS como una meta posible durante el próximo lustro, presumiblemente al cabo de su actual mandato, de acuerdo a distintas fuentes consultadas por este medio.

El mandamás merengue habría empezado a sondear a través de su círculo de confianza a diferentes asesores financieros y legales sobre la eventual viabilidad de sacar a cotizar parte del capital, bien en España a raíz de la flexibilización en la normativa bursátil comunitaria que entró en vigor el pasado mes de diciembre, o bien fuera, con Estados Unidos como una de las principales alternativas por las tradicionales facilidades que ofrece a este tipo de operaciones.

A preguntas de Vozpópuli, desde el Real Madrid no se han hecho comentarios. Fuentes cercanas al club apuntan a que la idea es la de ofrecer un proyecto "innovador" que pueda garantizar la capacidad de los actuales socios de ser "los propietarios reales" bajo un sistema "democrático" y "transparente". 

1.000 millones por el 10% valorarían al club en torno a los 10.000 millones de euros, la nueva obsesión financiera de Florentino Pérez.

Hace ya varios meses que la cúpula blanca contrató los servicios de la firma de inversiones Key Capital y del despacho Clifford Chance para asesorarse de cara a una "reorganización societaria" del Real Madrid por la que los socios pasarían a ser accionistas, y uno de los posibles horizontes para el proyecto sería un salto a un parqué bursátil. Una IPO con listing en la jerga anglosajona.

Entre las opciones que se barajan aparece una ya milmillonaria que, según fuentes financieras, podría ser factible a medio plazo: la salida a bolsa de un primer 10% del capital del club valorado en unos 1.000 millones de euros, mientras el 90% restante pasaría a estar repartido entre los actuales socios y la Fundación Real Madrid.

Según explican fuentes financieras, esta fórmula, con ese umbral y una estructura con diferentes tipos de acciones, ha sido tradicionalmente más sencilla en Estados Unidos, aunque la reciente flexibilización de la normativa bursátil europea -la flamante listing act- podría también hacerla viable en España. A largo plazo y en función de las necesidades financieras del Madrid, el porcentaje en el mercado libre podría alcanzar hasta un 49% del capital, de acuerdo a las fuentes consultadas.

En cualquier caso, 1.000 millones por el 10% valorarían al club en torno a los 10.000 millones de euros, la nueva obsesión financiera de Florentino Pérez -como lo fue al inicio de su anterior mandato duplicar el valor de la entidad, entonces en 3.000/4.000 millones, a los 6.000/8.000 millones actuales-.

¿Más de 100.000 euros por acción del Real Madrid?

Un valor total superior a los 10.000 millones supondría rebasar las proyecciones que trascendieron hasta ahora y que perfilaban un potencial por acción entre los 60.000 y 80.000 euros -el valor que tendrían actualmente a ojos de fuentes del mercado-. Con la nueva cifra objetivo para este mandato, el valor por participación societaria podría alcanzar la cifra mágica de los 100.000 euros.

Las fuentes consultadas remarcan que el proceso se encuentra en una fase incipiente y está supeditado, evidentemente, a la refoma estatutaria que el presidente ha prometido someter a votación entre cada uno de los socios. Como ya informó este medio, el adelanto electoral ha servido a los fines de allanar la posibilidad de que el referéndum se pueda convocar incluso este mismo 2025

En una primera fase, las eventuales acciones que podrían a pasar a ostentar cada uno de los casi 100.000 socios del club se podrían transmitir solo entre familiares y/o a la Fundación Real Madrid

Fuentes cercanas al club han apuntado a una eventual asamblea extraordinaria de socios compromisarios esta misma primavera que siente las bases de la eventual votación entre toda la masa social del club. La hipotética salida a bolsa sería mucho después del referéndum: su preparación y tramitación definitivas podrían tomar varios meses e incluso años. 

En una primera fase, las eventuales acciones que podrían a pasar a ostentar cada uno de los casi 100.000 socios se podrían transmitir solo entre familiares y/o a la Fundación Real Madrid, que podría asumir las veces de Consejo de Administración del nuevo Real Madrid. La transmisibilidad de las acciones estaría limitada temporalmente a expensas de mecanismos especiales, como fideicomisos.

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