Publicado: 21/03/2016 04:00
El desastre de la farmacéutica canadiense Valeant se está llevando por delante apuestas millonarias de algunos de los fondos de inversión extranjeros más activos en la Bolsa española en los últimos meses. Accionistas de socimis, de Indra, de Gamesa… están registrando graves pérdidas por su inversión en Valeant, propietaria de Bausch + Lomb.
La compañía lleva meses sufriendo un duro castigo en Bolsa desde que fuera acusada de subir los precios de los medicamentos sin justificación de compañías compradas en una frenética política de adquisiciones llevada a cabo en los últimos años. El valor del grupo se derrumbó la pasada semana perdiendo el 15 de marzo un 51% tras anunciar correcciones en sus previsiones de resultados y retrasar la presentación de los mismos admitiendo la posibilidad de impagos, alentando los temores de los que ven en Valeant el Enron del sector farmacéutico. El viernes cerró a 26,9 dólares por título tras caer otro 9,1%; en julio una acción de Valeant se intercambiaba por 257 dólares.
Algunos de los mayores hedge funds del mundo, bancos de inversión, son accionistas de Valeant. Entre ellos sociedades presentes en el accionariado de compañías españolas cotizadas, como la firma T. Rowe, que, de acuerdo a datos del mercado estadounidense Nasdaq, tenía a 31 de diciembre de 2015 cerca de 22 millones de acciones de Valeant. T. Rowe posee el 9,7% de la socimi Axia Real Estate.
Valeant compró el laboratorio que fabrica la Viagra femenina un día después de que el fármaco fuera aprobado en Estados Unidos
Uno de los mayores hedge funds del mundo, Paulson & Co., cuenta con 13,2 millones de acciones de Valeant. John Paulson, el fundador de la firma, que anticipó el fracaso de las hipotecas subprime y se hizo de oro apostando por ello, no ha sabido ver sin embargo el desastre de Valeant. La sociedad posee un 9,2% de la socimi Hispania, la sociedad de inversión inmobiliaria española en la que también participa George Soros y en cuyo consejo de administración se sientan entre otros el exconsejero delegado de Endesa Rafael Miranda o el fundador del despacho Pérez-Llorca, José Pedro Pérez Llorca.
El segundo mayor accionista de Indra
El fondo estadounidense con mayor exposición a la Bolsa española y con más acciones de Valeant es Fidelity Management Research (FMR). La firma posee 9,2 millones de acciones de Valeant y es accionista de la socimi Hispania (7,8%); de Adolfo Domínguez (2,9%); Mediaset (3%); Atresmedia (2,4%); y Amadeus (3%). En Aena posee el 0,9%.
La sociedad de inversión es el segundo mayor accionista de Indra. FMR comunicó la pasada semana a la Comisión Nacional del Mercado de Valores haber incrementado su participación en la compañía presidida por Fernando Abril-Martorell hasta el 10,2% superando a Corporación Financiera Alba como mayor accionista de la multinacional española tras la Sepi (que posee el 20,1%).
En el accionariado de Valeant participan también bancos de inversión presentes en el mercado español como JPMorgan o Goldman Sachs, o el noruego Norges Bank. Este último participa en el capital de Gamesa (2,9%) y es el primer accionista de Viscofan, con más de un 5%.
Compras por 15.375 millones
De acuerdo a los datos aportados por Valeant en su web, la compañía ha llevado a cabo adquisiciones de empresas del sector desde 2008 por un importe total de 15.375 millones de dólares. Un ejemplo claro de esa exhuberante política de compras lo dio Valeant el pasado mes de agosto cuando, un día después de que Estados Unidos autorizara la comercialización de la conocida como Viagra femenina, Addyi, adquirió el laboratorio que lo vendía, Sprout, por 875 millones de dólares. A día de hoy no está comprobado que el fármaco haya cumplido con las expectativas comerciales que se suponía tenía.
A las dudas contables del grupo se suman las críticas políticas. La candidata demócrata a la presidencia de Estados Unidos Hilary Clinton ha asegurado durante su campaña que perseguirá a empresas que como Valeant suben los precios de sus medicamentos de forma injustificada. La empresa ha multiplicado por tres y por seis los precios de dos de sus fármacos contra dolencias cardiovasculares, Isuprel y Nitropress, lo que provocó en enero una investigación contra la compañía por parte de la Fiscalía estadounidense.
La farmacéutica canadiense está presente en España a través de Bausch + Lomb. La empresa especializada en salud ocular cuenta con oficinas en Alcobendas (Madrid) y fue adquirida por Valeant en 2013, su mayor operación, valorada en 8.700 millones de dólares.
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