Valera (Buy & Hold): "Amazon tiene más riesgo para la banca que para el retail"

Buy & Hold se caracteriza por sus elevadas rentabilidades en renta fija, pero también por sus apuestas tecnológicas en la renta variable. Entre sus valores estrella se encuentran Google o Facebook, dos empresas que cumplen con los tres requisitos que debe tener una compañía para estar en su cartera, según ha explicado su consejero delegado, Rafael Valera a Vozpópuli.

El gestor sólo contempla empresas que sean monopolios u oligopolios, con fundadores o familiares vinculados y poco endeudadas.  

Buy & Hold gestiona tres sicavs y tres fondos de inversión que las replica, además de un plan de pensiones. No obstante, el producto que más brilla en este momento es el fondo de renta fija, con una rentabilidad superior al 2%. Buy & Hold, como la gran mayoría, también aprovechó las caídas de febrero para reforzar sus carteras de renta variable. 

Amazon y la banca

Rafael Valera es de los que piensa que Amazon es un gran disruptor, pero no cree que consiga hacer desaparecer a la compañías de retail más tradicionales. Bajo su punto de vista, existe más riesgo en el mundo de la banca. Considera que aún "no hay ningún líder tecnológico que haya atacado a este vertical". 

El gestor expone que compañías como H&M, GAP o Inditex han tenido que lidiar con Amazon y que por ahora le están haciendo frente, aunque reconoce los baches que han sufrido estas empresas. 

"El día en que Amazon se dedique a vender tarjetas de crédito o fondos de inversión, lo bancos tendrán un problema", afirma el experto.

El día que Amazon haga tarjetas de crédito, los bancos lo van a tener complicado

Valera confiesa que no encuentra aún atractiva a Inditex, a pesar de las fuertes caídas que ha sufrido en Bolsa. Considera que en este momento es menos monopolística de lo que era y que ahora están entrando nuevos competidores muy fuerte, como la china Uniqlo, que le pueden hacer sombra. 

Valera agrega que Inditex debería centrarse más en el cliente y menos en el producto y ve lógico que haya sufrido esas caídas porque este tipo de empresas "cuando no cumplen a rajatabla, el mercado las castiga muy fuerte". 

Buy & Hold aprovechó el 'flash-crash' de febrero para reforzar su posición en los gigantes tecnológicos Facebook y Google. La gestora considera que estas dos empresas cumplen a rajatabla con los tres requisitos de la gestora. Estas dos multinacionales cuentan con las posiciones más grandes de la cartera internacional, en torno a un 3% y un 3,5%. Asegura que son compañías que están creciendo a doble dígito y que ahora son los disruptores del mercado y las únicas capaces de competir contra Amazon. 

Apuesta en el inmobiliario 

Rafael Valera fue uno de los pocos inversores españoles que acudió a la OPV de Metrovacesa. El experto defiende que es una compañía con mucho suelo no apalancado en ciudades muy interesantes como Málaga, la Costa del Sol o Canarias. Esto le resulta muy positivo porque bajo su punto de vista, "nos guste o no, España es la Florida de Europa y los europeos "quieren secarse los huesos en nuestro sol".

Además, considera que el equipo directivo de la compañía es muy bueno y tiene una experiencia contrastada en el negocio. "Estamos cómodos", agrega, aunque su posición es muy pequeña, de un 0,5% de la cartera. 

Hay que dejar respirar a las promotoras porque no hay burbuja

Valera recuerda que el sector inmobiliario lleva doce años sufriendo, pero ahora comienza a repuntar gracias a los datos macroeconómicos, que le acompaña. Por ello, asegura que no hay ningún tipo de burbuja y recalca que se debería dejar respirar a las promotoras, porque necesitan su tiempo para demostrar sus planes.