Reflexiones de una asesora independiente

AGUA: recurso esencial, escaso y estratégico

Hablar deAGUA es hablar de uno de los elementos naturales más importantes para el ser humano, ya que es un recurso directamente relacionado con el desarrollo de distintas formas de vida. Esta sustancia que se define “incolora, inodora, insípida y adaptable a todo aquel recipiente en el que se encuentre”, representa el 70% de la superficie de la Tierra localizándose en su práctica totalidad en los océanos 96,5% de la cual sólo un 0,25% es potable. En el caso de los seres humanos, debemos mencionar que nosotros estamos compuestos en un 65% de agua.

Los usos del agua en nuestra sociedad son de diversa índole y totalmente necesarios, desde el consumo doméstico, imprescindible para nuestra supervivencia y nuestros hábitos de higiene, hasta el uso industrial, vital en numerosos procesos productivos, especialmente agroalimentarios. Según la fundación AQUAE, los usos no domésticos suponen entre un 20% y un 30%, mientras que el 70% / 80% responde a usos domésticos.

Poniendo algunos números sobre la mesa, no todo el agua disponible es apta para el consumo del hombre, ya que  el 96,5% es agua salada procedente de mar  y sólo el 1% es dulce. Por ello, para hacer uso del agua sin riesgo, el agua debe ser tratada con carácter previo a su consumo, lo que incluye desde procesos de desalinización, procesos que llevan asociado un entramado de cañerías, tuberías con un costoso sistema de mantenimiento y conservación, a procesos de embotellamiento y distribución.

Se convierte así en esencial, escaso y estratégico, un elemento de suma importancia para el desarrollo socioeconómico. De hecho el Gobierno chino, tras haber declarado el agua como recurso estratégico, ha invertido cuantiosas sumas de dinero para canalizar este elemento. En este sentido, en países emergentes, se están desarrollando con una frecuencia cada vez mayor empresas en todos los ámbitos de la cadena de valor del agua. Por ejemplo, en Brasil, cuentan con una de las mayores empresas en el mundo (Sabesp) con cotización bursátil.

Invertir en este sector es algo más complicado de lo que puede parecer a priori, puesto que aunque sea considerada una materia prima, su funcionamiento no se asemeja al de otras commodities: hoy en día no existe un mercado de futuros y/o derivados como existe para otras materias primas, por ejemplo, el oro o el petróleo.

La lógica que subyace detrás de este hecho es que, si llegara a ser una commodity cotizada en mercado, se elevarían los costes (producción, transporte, logística) hasta alcanzar un techo insostenible pudiendo desencadenar un serio problema para el grueso de la población dada la gran dependencia de esta materia líquida.

Así todo, una forma de estar presentes en este sector, es invertir directamente en empresas relacionadas con el sector del agua en cualquiera de sus posibilidades: sistemas de potabilización, tratamiento, embotelladoras o infraestructuras, aunque tampoco es una tarea sencilla puesto que dadas sus características, hace que se perfile heterogéneo y complejo y la selección de empresas para invertir se convierte en una tarea difícil.

Nos merece especial atención las empresas desalinizadoras, dado que el 96,5% del agua de la Tierra es salada y dada la escasez de este líquido, el potencial que ofrece este nicho de mercado es bastante amplio. En este contexto y como nota positiva, las empresas españolas dedicadas a la desalación, pioneras en esta materia, ocupan primeros puestos en este sector, sentando las bases para la construcción de desaladoras a nivel mundial (ejemplo: Acciona, Abengoa…). Otra forma de estar presente en este sector, es delegando la selección de empresas a grandes fondos de inversión o ETFs, ya que cada vez son más los fondos que incorporan estas empresas entre sus posiciones. 

En AFS Finance Advisors EAFI, nos parece un sector clave y estratégico tanto en el corto como en el largo plazo y con mucho recorrido en todas sus fases, por lo que lo consideramos como una alternativa de inversión generadora de rentabilidad y una magnífica opción para incluir en las carteras en función de las necesidades de los clientes.


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