Mercados

El fiasco de AENA impide que las OPV batan el récord histórico de captación de dinero en 2014

La marcha atrás del Gobierno en la salida a Bolsa de Aena impedirá que las ofertas públicas de venta (OPV) en 2014 pulvericen la cifra récord de 10.581 millones de euros de 2007, como se preveía. Aena se suma a otros saltos al parqué frustrados, como ACS Renovables, Testa, Naturhouse, Bulwin...

La salida a Bolsa de Aena se ha suspendido por segunda vez.
La salida a Bolsa de Aena se ha suspendido por segunda vez.

La historia se ha vuelto a repetir. Si hace tres años el Gobierno socialista fracasó en su intento de sacar a Bolsa el gestor aeroportuario Aena por la falta de apetito del mercado, el Ejecutivo de Mariano Rajoy ha chocado con la misma piedra.

El Consejo Consultivo de Privatizaciones (CCP) había valorado Aena en una horquilla de entre 6.225 y 8.025 millones de euros.Habria sido la oferta pública de venta (OPV) más alta del año en las plazas europeas. Sin embargo, su salida a Bolsa ya no se producirá en 2014 y habrá que esperar para ver si a la tercera, en 2015, es la definitiva.

Desde enero, el mercado español ha acogido a 11 empresas. Hace unas semanas, el presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Antonio Zoido, avanzó que en el último trimestre del año se registrarían al menos seis OPV más, de las que tres se producirían en el Mercado Alternativo Bursatil (MAB).

Las 11 compañías que han saltado al parqué este año han captado un volumen de 4.808 millones de euros. La cima histórica la marca, hasta la fecha, 2007, cuando las OPV captaron 10.581 millones, según los datos de BME.

Las 11 compañías que han saltado al parqué este año han captado un volumen de 4.808 millones de euros

Con la colocación que prevé realizar la italiana Enel de hasta el 22% de Endesa, cuya valoración se estima en unos 3.000 millones y la OPV de Aena, de hasta 8.025 millones, 2014 estaba destinado a pulverizar este récord. A ellas, además, se iban a sumar Naturhouse, que preveía captar alrededor de 100 millones por el 25%, Testa, la filial de Sacyr, que ha pospuesto la oferta pública de suscripción (OPS) de hasta el 30% con la que estimaba conseguir entre 300 y 500 millones, o Bulwin, la socimi de Quabit, con la que pretendía levantar entre 400 y 500 millones.

De haberse culminado todas estas operaciones, las OPV habrían logrado un volumen máximo cercano a los 17.000 millones de euros, es decir, en torno a 6.400 millones más que la cima alcanzada justo antes del inicio de la crisis, en 2007, cuando se estrenaron Iberdrola Renovables y Criteria.

Es más, en la pista de aterrizaje estaban otras OPV, como las de ACS Renovables o Pegaso, la antigua FCC Energía, y que ante las turbulencias en los mercados bursátiles han aplazado las operaciones.

En todo caso, incluso sin éstas, 2014 supone ya un impulso para el mercado de OPV, ya que superará ampliamente los 459 millones de 2013 (sólo dos salidas a Bolsa, las de Liberbank y Ebioss Energy), los 8,1 millones de 20012 (5), los 6.083 millones de 2011 (8 operaciones, entre las que destacan las de Bankia y DIA), y 2010, cuando se produjeron 12 colocaciones, pero con sólo 1.564 millones captados, los 19,32 millones de 2009 y los 292 millones de 2008, según los datos oficiales de BME.

Si la operación de Endesa no se tuerce, el año se cerrará con unos 8.000 millones de euros, lo que representará el segundo mejor ejercicio de la historia, por detrás de 2007 y por delante de 2000, cuando se colocaron empresas por un importe de 5.723 millones

En todo caso, incluso sin estas OPV, 2014 supone ya un impulso para el mercado de OPV, ya que superará ampliamente los 459 millones de 2013

En sus declaraciones a Financial Times, Zoido no concretó cuáles eran las seis OPV que daba por hechas pero, obviamente, la de Aena era una de ellas. De las tres que anticipó para el MAB, de momento sólo ha confirmado su salida al mercado alternativo Euroconsult, que lo hará el próximo 5 de noviembre. No obstante, esta operación es de un importe muy pequeño.

De las 11 nuevas cotizadas en 2014, tres lo han hecho en el MAB. Se trata de NPG Technology, que debutó el pasado mes de mayo con una captación de 5 millones de euros; Facephi Biometría, que hizo lo propio el 1 de julio con 12,20 millones; y Only Apartments, la última en estrenarse en la Bolsa española con 3,42 millones.

Del resto, la mayor OPV del año la ha protagonizado la socimi Merlin Properties, que el pasado 30 de junio consiguió un volumen efectivo de 1.291,5 millones. Le siguen Applus Services, con 1.210 millones, Logista, con 517,7 millones, Hispania Activos Inmobiliarios, con 550 millones, Edreams Odigeo, con 432,7 millones, LAR, con 400 millones, Axia Real Estate, con 360 millones, y Mercal Inmuebles, con 25,4 millones. Por tanto, un total de cinco socimis han saltado al parqué, con un importe conjunto de 2.227 millones.


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